BNR a injectat azi 5,9 mld.lei în piaţa bancară printr-o operaţiune repo

Azi, Banca Naţională a României a injectat în piaţa bancară 5,924 mld.lei printr-o operaţiune de tip repo, la o dobândă egală cu cea de politică monetară, de 9,5%. În această lună, au mai existat 3 astfel de operaţiuni, totalizând 9,794 mld.lei, adjudecate, de asemena, la dobânda de 9,5%. Toate cele patru operaţiuni repo din luna iunie 2009 au maturitatea de o lună.

În mai 2009, operaţiunile repo au totalizat circa 10 mld.lei, la aceeaşi dobândă, de 9,5%.

Pe piaţa interbancară, dobânda Robid (la depozitele atrase) la o lună a fost astăzi de 9,76%, iar dobânda Robor (la depozitele plasate) la o lună de 10,26%, ambele mai mari decât dobânda de politică monetară.

Operaţiunile repo sunt pentru băncile comerciale surse de finanţare garantate cu titluri de stat. Cum statul român s-a împrumutat masiv de la băncile comerciale prin emisiuni de titluri de stat, băncile deţin astfel de titluri cu care pot garanta operaţiunile repo, obţinând finanţare mai ieftină decât dacă s-ar adresa celorlalte bănci, pe piaţa interbancară.

BNR a introdus mercurialul la dobînzile interbancare

Prin decizia luată ieri, BNR ne face să ne întoarcem cu ani înapoi, la mercurial. La asta se reduce, în esenţă, decizia de ieri. Dacă ROBOR va depăşi cu mai mult de 25% nivelul dobînzii practicate la facilitatea de credit a BNR, creditul lombard (în prezent de 14,25%), adică 17,81%, atunci banca centrală poate suspenda temporar publicarea indicilior ROBID şi ROBOR calculaţi pe baza cotaţiilor băncilor participante. În acest caz, BNR va publica pentru ROBOR nivelul de dobîndă la facilitatea de depozit pe toate scadenţele, iar pentru ROBOR nivelul de dobîndă pentru facilitatea de credit pe toate scadenţele. Adică ROBOR e la nivelul pieţei, dar nu mai mult de 14,25%.

Măsura a fost luată cu intenţia declarată de a-i proteja pe beneficiarii de credite cu dobîndă variabilă. ROBOR se calculează ca medie a cotaţiilor de bid şi ask la o anumită oră din zi, acum la ora 11. Procedura de calcul este asemănătoare cu cea folosită pentru calculul LIBOR şi EURIBOR. Există, însă, o diferenţă esenţială: ultimele două se calculează pe pieţe de adîncime mare, iar ROBOR pe o piaţă mică.

Avînd în vedere această decizie administrativă, mă întreb cînd ne vom întoarce la cursurile valutare dictate din birou. Cred că BNR putea găsi şi o altă soluţie.